Archive for optimo

Wed Jul 23, 2003 1:33 pm

Posted in 2003-07 Julio with tags , , , , , , , , , , on February 21, 2009 by Farid Matuk

RIN Optimas (2)

En el mensaje 3662 planetaba la cuestión entre nivel de RIN y tipo
de cambio, ayer se publicó lo siguiente en un diario local “Si el BCR
no hubiese intervenido este mes comprando dólares por US$ 133
millones el tipo de cambio no estaría en S/. 3.47 sino mucho más
abajo, quizás en S/. 3.44 …”

De acuerdo a la última Nota Semanal del BCR, los saldos a fin de
2001 fueron US$ 8,613 millones, a fin de 2002 fueron US$ 9,598, y al
15 de Julio fueron US$ 9,971. La regla de tres implícita del párrafo
anterior es que compras de US$ 44 millones mueven un centavo el tipo
de cambio.

Pero los tipos de cambio de fin de periodo para fechas similares
fue 3.444, 3.513, y 3.470 soles por dólar respectivamente. Creo que
el problema básico es poder descomponer la formación del precio del
dólar entre los efectos de la demanda transaccional (función del
nivel de actividad) y los efectos de la demanda especulativa (funciòn
de nivel de circulante).

¿Conoce alguien algún estudio en este sentido?

Farid Matuk

http://groups.yahoo.com/group/MacroPeru/message/3691

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Sat Apr 26, 2003 8:32 am

Posted in 2003-04 Abril with tags , , , , , , , , , , , , , , , , on January 28, 2009 by Farid Matuk

Golden Path (3)

En la cita adjunta, se vuelve a tener el problema de una senda
óptima. En una versión, la senda estaba determinada por la tasa de
crecimiento de la población, y como una función de ella, se derivaba
un crecimiento de la producción, condicional a un Gini constante o
variable. En esta versión, se tiene que una fracción de la
producción debe convertirse en capital.

Dejando de lado los números de 25%-30% de inversión privada, que
sumados a algún número positivo de inversión pública, mas balanza
comercial zero en el largo plazo, implican una propensión media al
consumo total particularmente baja, existe un problema previo.

Tal como se señalaba en un mensaje anterior, habría que partir de
un ICOR (Incremental Capital Output Ratio) empírico o prestado de
una economía similar. Ese ICOR nos dirá cual es la tasa de inversión
necesaria para una tasa de crecimiento dada a priori del producto.
Pero a diferencia del caso anterior (Elmer Cuba) donde la tasa de
crecimiento era endógena a una meta social, absorber mano de obra.
En este nuevo caso (Carlos Adrianzen) no queda claro si la tasa de
crecimiento es exógena, o endógena a alguna variable. Quizas Carlos
nos lo pueda aclarar, ya que de la versión periodística es imposible
deducirlo.

Farid Matuk

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| CPN RADIO 25 abr| El economista Carlos Adrianzén mostró su
preocupación por los malos resultados del Poder Ejecutivo en captar
inversiones extranjeras.

“Le recomendaría al premier (Luis Solari) y a todo el Gobierno que
se tomen medidas para que mejoren el clima de inversión”, anotó.

Adrianzén en CPN RADIO, opinó que si bien el Ministerio de Economía
y Finanzas tiene logros considerables en ese sector, aún faltan
asuntos por resolver como el comportamiento de la inversión, la
generación de empleo y el gasto en la educación. “Lamentablemente el
trabajo allí está pendiente”, apuntó.

Explicó que el futuro inmediato de nuestro país en materia
económica “no es un horizonte rosa”, por lo que “es fundamental
entender que un país en la escala del Perú, debería tener un radio
de inversión privada superior al 25 y cercano al 30 por ciento del
PBI”.

El economista recalcó que para lograr que los inversionistas tengan
confianza en traer sus capitales se debe procurar la estabilidad
macroeconómica y jurídica.

http://groups.yahoo.com/group/MacroPeru/message/2813

Sun Apr 13, 2003 2:06 am

Posted in 2003-04 Abril with tags , , , , , , , , , , , , , , , on January 28, 2009 by Farid Matuk

Optimas RIN

En los viejos tiempos de los paquetazos, que siempre tenían esa
impecable reducción del salario mínimo legal medido en dólares como
hecho estilizado, aparte claro esta de las personalizaciones; se
argumentaba que el nivel óptimo de reservas eran las importaciones de
tres meses, el cual sería ahora un quinto del actual. Aunque el
supuesto implícito no declarado era la validez de un tipo de cambio
fijo de equilibrio para la balanza comercial.

De otro lado, en un mundo de activos y ya no de flujos, pensaría
en alguna regla de porcentaje del dinero de alto poder, a fin de
determinar el nivel óptimo de reservas a fin de garantizar
convertibilidad y desalentar los ataques especulativos, teniendo
presente que el circulante anda por unos cinco mil millones de soles
y la emisión primaria por unos seis mil millones. Como es el caso de
una economía ricardiana, donde el dinero fiduciario es únicamente el
circulante de baja denominación.

¿Cúal es la regla ahora? En caso exista alguna, por supuesto.

Farid Matuk

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Reservas se mantienen sobre los US$ 10 mil millones

(RPP Internet) Las reservas internacionales netas ascendieron a
diez mil 615 millones de dólares, nivel superior en 172 millones
respecto al cierre de marzo, informó el Banco Central de Reservas con
datos al 8 de abril.
El aumento se debió al incremento de depósitos en el Banco Central
del sistema financiero (US$ 125 millones) y las compras netas de
moneda extranjera por el BCR (US$ 76 millones).

Estas operaciones fueron parcialmente contrarrestadas por el retiro
de depósitos del sector público (US$ 4 millones), menores depósitos
del Fondo de Seguro de Depósitos (US$ 4 millones), valuación (US$ 19
millones, de los cuales US$ 16 millones corresponden a la caída de la
cotización del oro), y otras operaciones (US$ 2 millones).

http://groups.yahoo.com/group/MacroPeru/message/2772