Archive for Javier Illescas

Sat Feb 8, 2003 2:08 am

Posted in 2003-01 Enero with tags , , , , , , , , , , , on January 26, 2009 by Farid Matuk

http://groups.yahoo.com/group/MacroPeru/message/2429

MMM

Hola Waldo:

Para poder conocer porque la proyección del año pasado estuvo
subestimada, sería necesario conocer los supuestos y la tecnología de
la proyección.

Lo que me acuerdo de hace varios años atras, es que los supuestos
centrales estaban en las políticas fiscales, las políticas monetarias, y el entorno internacional. ¿Se sigue con una estructura similar?

De otro lado, la tecnología se dividía en el método délfico y el método estadístico. Aunque el método délfico en ocasiones cubría un modelo econométrico vergonzante. Mientras que el método estadístico se le tomaba como mata-gente. ¿A cúal corresponde el MMM?

Aquí quisiera llamar la atención en el último libro de Ulises Robles (ISBN 9972-9439-0-9), Jefe del Instituto entre 1987 y 1989, que es un modelo macroeconométrico de 208 ecuaciones. El modelo en cuestión es una extensión de uno previo de 58 ecuaciones elaborado en 1985. Lamentablemente no tiene una sección de pronóstico, pero es una base para discutir.

No se quienes más tengan modelos econométricos que permitan pronósticos, pero una alternativa que estoy explorando privadamente
es el RMSM-X+P, y espero objeciones. La razón es que en 1986 con
Javier Illescas no nos fue tan mal en 1986 con el RMSM.

Farid Matuk

Fri Dec 6, 2002 11:39 pm

Posted in 2002-12 Diciembre with tags , , , , , , , , , , , on January 25, 2009 by Farid Matuk

Largo Plazo

 

Hace tiempo que creo mas en el largo plazo, que en el corto como
la PUCP debe recordar. Como señale en otro correo, creo que estamos
en la fase de ascenso del ciclo económico, y el arte del corto plazo
es no producir ruido. En la separata que publicamos con Illescas a
comienzos de la administración García, hallamos con un modelo
elemental que imponer tasas de crecimiento de la admistración Velasco
a partir de 1985 generaba una crisis de balanza de pagos el tercer
año. Nos equivocamos en no pronosticar una hiperinflación, pero
pronosticamos en todo caso un desastre.

Sobre el presente, creo que tasas de crecimiento de 4-5% son
sostenibles en el largo plazo para un ciclo que se agota en unos 7-9
años. En todo caso, las tasas hay que verlas temporalmente y
espacialmente. En ese sentido una meta del 7% me parece alta en el
contexto contemporáneo, ya que una de 5% es alta para un corte
transversal.

Farid

— In MacroPeru@y…, “Bruno Seminario” <lbseminario@y…> wrote:
> El indicador lider del MEF ha causado sensación en la Prensa
> económica. Gestión le dedica su primera plana y el Correo aparece
> una breve nota. Si Javier esta correcto el dinamimo economico esta
> consolidandose. De verificarse este resultado podriamos cerrar el
> año a un ritmo cercano al cinco por ciento. Con este resultado ,
las
> estimaciones iniciales de nuestro querido amigo Waldo Mendoza
> quedarian plenamente revindicadas ( ¿Por qué el MEF cambio sus
> estimados iniciales). Debo, sin embargo, confensar que no lego a
> entender a plenitud que cosa es lo que esta pasando ni por que la
> economia crece a una tasa tan considerable e invito a la lista a
> desrrollar una discusion a plenitud sobre el tema. Resumo para
> facilitar la discusión las principales hipótesis. La primera
> hipótesis posria atribuir la expansión a la politica monetaria
> expansiva del Banco Central: la cantidad real de dinero en soles ha
> crecido a un ritmo alto ( no recuerdo la cifra pero en algunos
meses
> tenemos un crecimiento de la emision crecano al 7 por ciento) y al
> descenso en las tasa de interes( en soles y dolares). Para explicar
> por que se maifista ahora el impacto y no antes se argumenta qie la
> politica monetaria opera normalmente con retraso ( ¿podemos estimar
> el retraso entre 6 y 9 meses? ¿Que opinan los econometristas). Un
> segundo argumento podria explicar la expansion tomando en
> consideración la politiva fiscal ( El gran punto es si la polotica
> fiscal ha sido expnasiva o contractiva ; adems, tenemos el problema
> del retraso ya que podemos estra viendo el efecto de los meses
> pasados). El tercer punto es la politica comercial ( el efecto de
la
> ley de preferencia arancelarias y/o las modificaciones en la
> politica rancelaria que ha incrementado los margenes de proteccion
> efectiva de la industria). Un cuarto efecto a considerar es una
> mejora relativa en las expectativas que ha originado un incremento
> en la inversion privada ( hipotesis dificil de verificar pero que
> tendria lagun sustento en el aumento de la popularidad de Toledo y
> en una comparacion entre lo que ocurre en el Peru y lo que pasa en
> otros paises de America Latina. Dado que no estamos tan mal me dejo
> de vacilaciones y me decido a invertir). Un quinto punto son
> prolemas de medicion en el PBI que pueden estar incrementando el
> valor de la cifra. ( El tartamiento de los impuestos incrementa
> claramente el valor del registro. Es facil de cooregir. No se
> requiere encuesta alguna sino un cambio rapido en la forma como se
> realiza la estimacion). ¿Alguien quiere agregar otro factor? ¿Cual
> puede ser el mas importante?m ¿Me estoy olvidando de lago? ¿Alguien
> se atrevaria a darles peso a estos cinco factores.
>
> Bruno