Archive for growth

Fri Apr 25, 2003 3:42 am

Posted in 2003-04 Abril with tags , , , , , , , , , , , , , , , , , on January 28, 2009 by Farid Matuk

 
El Crecimiento Anual (2)

Hola Bruno:

Si entiendo la idea de los días, pero la utilidad sería para
tener una serie “limpia” de tendencia, ciclo, y estacionalidad.
Quizas aplicando alguna suerte de filtro sea útil, porque si el
concepto “Semana Santa” es válido, tambien lo serían “Fiestas
Patrias” y “Navidad” en el sentido que los días trabajados se
reducen; aunque estas fiestas no son móviles.

De otro lado sería interesante evaluar el efecto de los “puentes”
en los feriados, quizás países con mejor infraestructura estadística
han efectuado la evaluación del impacto total en la economía de
estos dias no trabajados.

http://groups.yahoo.com/group/MacroPeru/message/2797

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Thu Apr 24, 2003 5:30 am

Posted in 2003-04 Abril with tags , , , , , , , , , , , , , on January 28, 2009 by Farid Matuk

 
El Crecimiento Anual
 
Hola Bruno:

RPP hoy dia señala que el IPE aumentó su proyección anual de 3.7%
a 4.1%, lo cual parece ir a contracorriente de tu idea que “… (la
economía) parece haberse parado por el shock de oferta del I
trimestre del año …” ¿Podrías detallar en que consistió ese shock
de oferta?

Respecto a los índices mensuales de producción, la parte directa
viene de las Oficinas Sectoriales de Estadística y no tienen
información día por día. La parte indirecta son simplemente fórmulas
basadas en los datos mensuales de información de campo o de
información administrativa.

Respecto al efecto “Semana Santa”, no me queda clara su
dirección. Si la semana de trabajo es de lunes a viernes, el mes se
redujo de 22 días a 20 días, y si fuese de lunes a sábado, el mes se
redujo de 26 días a 23 días. Así que no me es claro cuan fuerte la
Semana Santa impacta en los niveles de actividad.

Mas bien, como le comentaba a Elmer, si tuviesemos mediciones
directas del sector servicios, la producción de servicios de
transporte, hoteles, y restaurantes debe observar un pico en Semana
Santa. Por ello, creo imposible deflatar Semana Santa de cualquier
índice agregado.

Un abrazo, Farid

Thu Apr 24, 2003 1:18 am

Posted in 2003-04 Abril with tags , , , , , , , , , , , , , , , on January 28, 2009 by Farid Matuk

Falso Rezago

            En el archivo IMF_0902 se encuentra en la pestaña “Paridad” un cuadro comparado de las brechas entre Peru y Chile, estas son 79% en 1960, 66% en 1970, y 87% en 1996. En este caso se tiene la misma canasta de bienes y servicios en ambos servicios, y se halla que Perú luego de reducir la brecha en 1970, la brecha se amplia en 1996.

             En la pestaña “PBIpc US$” se hace otra comparación entre Perú y Chile usando dólares nominales per cápita, a fin de evitar las altas variaciones del tipo de cambio se ha establecido promedios móviles decenales. Aqui se observa como la brecha se estuvo reduciendo sistemáticamente hasta 1988, y desde esa fecha la brecha se ha venido ampliando. Este resultado es coincidente con los estudios de paridad del párrafo anterior.

             En la pestaña “PBIpc Real” se hace nuevamente la comparación entre Perú y Chile. En este caso es el PBI real de cada país, es decir, la canasta es la misma al interior de cada país. Forzando una base 100 para la década del ’60, el resultado para el Perú es 15% de crecimiento luego de 40 años, mientras que para Chile es un crecimiento de 70%. Lo cual esta en contradicción con las dos pestañas anteriores.

             La conclusión es que existe una sistemática subestimación del crecimiento del PBI real por el uso de deflatores explícitos para el sector servicios ante la carencia de índices de volumen para dicho sector.

            El problema tambien puede ser visto de otra manera. Para el año base 1994 tal como esta publicado el consumo final de hogares es 71.3 miles de millones de soles, mientras el consumo intermedio de las industrias es 73.2 miles de millones de soles. Pero mientras para el consumo final se muestrean 70,000 precios al mes, para el consumo intermedio se muestrean 5,000 precios al mes. Es decir 14 veces menos para dos variables de prácticamente similar tamaño.

             Este hecho hace que el Valor Bruto de Producción sea deflatado sobre una base muy frágil, y dada la metodología hallada en el Instituto se produzca una subestimación sistemática del PBI, aunque otra metodología igualmente frágil hubiera podido producir un resultado inverso.

             En el archivo PBI_Movil, se tienen series largas mensuales con la base 1994 de todos los sectores del denominado PBI Mensual. Se han construido dos índices sintéticos, uno con aquellos sectores que cuentan con información de campo, y otro con aquellos sectores con elaboración de gabinete.

             Me he abstenido de hacer ejercicios de cointegración porque no me encuentro familiarizado con las últimas técnicas, pero sería interesante hallar el resultado. El panorama mundial es que el sector servicios crece mas rápido que el sector bienes y por lo tanto la hipótesis nula de cointegración debiera rechazarse.

             En la ventana de datos con la que contamos se produce un efecto difícil de esclarecer, en el sentido que la llamada primarización de la economía en los años recientes, popularmente llamado “Efecto Antamina”, es pasible de ser medida. Mientras que el neologismo del “supermercadismo”, usado en el contexto de nuevos centros comerciales tales como el de Los Olivos o de nuevas tiendas de departamentos en provincia tales como la de Arequipa, no es pasible de ser medido.

La conclusión es que mientras tenemos información de campo de las áreas mas tradicionales de la economía, carecemos de información de campo para las áreas mas dinámicas de la economía.

http://groups.yahoo.com/group/MacroPeru/message/2790

Tue Apr 15, 2003 7:47 pm

Posted in 2003-04 Abril with tags , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , on January 28, 2009 by Farid Matuk

Golden Path

“(Elmer) Cuba señala que se requiere lograr tasas de crecimiento de
5% en los próximos diez años para generar trabajo”

Hola Elmer:

Disculpa el atrazo en comentar tu entrevista pero me parecio
sugestiva la discusión del crecimiento en vez de otras
cortoplacistas que he comentado previamente.

Detras de tu afirmación me imagino un Harrod-Domar, en donde
asumes salarios reales crecientes (¿o me equivoco?) y por ello el
5%, sino bastaría una tasa igual a la del crecimiento de la
población y un Gini constante.

El Instituto ha publicado hoy, por primera vez, series de masa
salarial tomadas de muestras de 19,200 hogares en Lima; por ello
creo que los números son sólidos. Queda abierta la pregunta para
provincia, pero unos resultados del PEEL con diferente metodología
muestran que los salarios medios de Lima crecen menos que los de
provincia.

Si seguimos con un Harrod-Domar, mi pregunta central es que la
tasa del 5%, que implica salarios reales crecientes, nos debiera
conducir a un nuevo Gini en diez años. No recuerdo haber visto
trabajos que coloquen una meta de crecimiento en función de una
variación del Gini, aunque un trabajo reciente de PNUD donde trabajo
Jaime Saavedra con datos del 2000 tiene ese sabor.

Un abrazo, Farid

http://groups.yahoo.com/group/MacroPeru/message/2778

Sat Nov 30, 2002 2:05 pm

Posted in 2002-11 Noviembre with tags , , , , , , , , , on January 24, 2009 by Farid Matuk

La dolce vita: Is Peru’s feelgood factor spreading?
By Jude Webber

PACHACUTEC, Peru, Nov 29 (Reuters) – President Alejandro Toledo
boasts that more Peruvians are going to the movies — a sure sign,
he says, that improving gross domestic product statistics mean la
dolce vita (the sweet life) is spreading.

Economists call it the trickle down effect — and trickle is the
word, say residents in Pachacutec, a sprawling shanty town of straw
and wood huts on the sandy hills sloping up from the Pacific Ocean
at the northern fringe of Peru’s capital.

“Things are gradually getting better. Two months ago I didn’t
have a job. Now I have some work … It’s not great but I can pay
for my daughter’s school,” said construction worker Emerson
Reategui, 42, on his way with a sheaf of documents to apply for
official property rights to his shanty town home.

“We’ve got to give Toledo more time to work. He’s made a lot of
promises. In Pachacutec we feel he’s keeping them slowly — but he
is keeping them in things like property rights, which he’s starting
to give, and job projects,” said Carlos Ricaldi, 28, in his small
but well-stocked store. “I see progress.”

Toledo, who took office in July 2001 promising more jobs and
prosperity, hails Latin America’s No. 7 economy as the region’s
darling this year, saying international markets made their feelings
plain by clamoring for a $500 million bond that Peru sold this week
to raise cash to plug its budget deficit.

Although the issue meant Peru beefing up its borrowing just as
Argentina’s multiple debt defaults and Brazil’s ability to manage
its $260 billion public debt have worried markets, economists were
cheered by the relatively cheap interest rates it won.

Peru expects its 2003 debt servicing costs to rise to $2.2
billion from around $2 billion now, but trumpets its nearly $10
billion in international reserves as a sign of solidity.

Indeed, the government is so delighted with the health of the
economy — illustrated by ever rosier performance reports, including
an official September growth figure of 7.3 percent — that it has
jacked up its 2002 GDP growth target to 4.2 percent from a previous
3.7 percent.

The acceleration comes after four years of economic woes and
political strife. GDP grew just 0.2 percent last year.
And the head of the government’s National Statistics Institute
said this week even those glowing figures were still too low. Farid
Matuk said methodology problems meant Peru had been “systematically
underestimating” its data for years.

Peru is hoping to parlay the good news into closer trade ties
when U.S. Commerce Secretary Don Evans visits next week.

MOVIES, CELLPHONES, SHOPPING
Toledo never tires of telling voters — many of whom are
underwhelmed by his progress in creating jobs in a nation where more
than half the people live on $1.25 a day — that he has sacrificed
his popularity for the sake of economic prudence.

The U.S.-trained business school professor, whose approval rating
has climbed nearly 10 points recently but is still only around the
mid-20s in polls, told reporters this week that rises in the numbers
of moviegoers, cellphone users and supermarket sales showed an
increasing feelgood factor.

“You may ask what (the economy) has got to do with the cinema?
Well, if you’ve got a job, you can go to the movies more,” he
said. “The economy is becoming more dynamic, people are buying more.
It’s slow but things are improving.”

At Peru’s top business forum this week, a partner at a
headhunting firm said trade was picking up, and executives said the
labor intensive construction sector was in full recovery.

But Peru is a country of big contrasts — only one in five people
in Lima do their shopping in supermarkets, as opposed to local
markets, and the gap between rich and poor still yawns.

“The levels of inequality have increased. There is more, but not
more for everyone,” Matuk said.
Elmer Cuba, economist at private consultancy Macroconsult, said
things were picking up slowly “but we still need stronger and more
sustained growth for real salaries to grow, and that process is
going to take years.”

Back in Pachacutec, one measure of quality of life is whether
residents still have plastic drums outside their homes and have to
wait for the water truck to trundle past or whether they can hook up
to new standpipes on their dirt streets.

Residents said European aid agencies or American evangelists, not
the government, had brought the water.
But they credit the government — which says it has created
160,000 jobs in state temporary work schemes — with giving them
jobs as street cleaners and park builders.

“I feel a bit better. Not that much, but I’m less afraid of where
I’m going to get food from than I was before,” said Angelica Azteca,
a 28-year-old housewife and mother-of-three, who spends 15 soles
($4.30) a day on food for her family.

But others were gloomier. “I feel just the same — it seems my
pockets are full of holes. Money goes in and out like water,” said
Luz Malaga, 54. “I think Toledo has good intentions, and that he’s
trying to do something. But don’t they say the road to hell is paved
with good intentions?”

(Additional reporting by Tania Mellado, Eduardo Orozco)
((Lima newsroom, tel: +511 221 2130, fax +511 221 2133, e-mail:
lima.newsroom@reuters.com))